Os resultados financeiros do Banco do Brasil (BB) no primeiro trimestre de 2025 surpreenderam negativamente o mercado, mudando a percepção sobre a estatal. Durante esse período, o banco registrou uma queda de 20,7% nos lucros em comparação ao ano anterior. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) também teve uma redução significativa, caindo 4,98 pontos percentuais para 16,7%.
Essa queda nos resultados foi atribuída, em parte, à implementação da Resolução nº 4.966 do Conselho Monetário Nacional (CMN) em 2025, que exige que instituições financeiras façam provisões antecipadas para perdas esperadas. A situação persistiu nos trimestres seguintes, culminando em uma redução ainda mais acentuada de 60,2% nos lucros do BB no terceiro trimestre de 2025.
Devido às incertezas na recuperação da carteira de crédito agrícola do Banco do Brasil, os investidores mantêm um ceticismo cauteloso em relação aos papéis da instituição. Dados do TradeMap revelam que as ações do banco caíram 4,96% em 2025, resultando numa perda de R$ 12,8 bilhões em valor de mercado.
Essa desvalorização, no entanto, levou o fundo Inter Dividendos FIA a aumentar sua participação no banco para manter uma exposição de 10%. Rafael Cota, gestor de renda variável da Inter Asset, afirmou que a estratégia de compra foi uma resposta à queda dos preços, que consideram conjuntural.
“À medida que os preços caíram em 2025, adquirimos mais ações para retornar à posição inicial desejada no Banco do Brasil”, disse Cota.
Segundo Cota, a queda dos preços das commodities após a pandemia de Covid-19 e o aumento da taxa Selic para 15% ao ano pressionaram os agricultores endividados. Contudo, ele observa que outras verticais de crédito do BB permanecem saudáveis, sugerindo que a crise é específica do agronegócio e não afeta os fundamentos ou o modelo de negócios do banco.
Além do Banco do Brasil, o Inter Dividendos FIA também investe em ações do setor financeiro, como a Itaúsa (ITSA4), que detém expressiva participação no banco Itaú (ITUB4). De acordo com Cota, investir na Itaúsa é uma estratégia para se beneficiar dos resultados financeiros do maior banco privado do país, que recentemente registrou um lucro de quase R$ 12 bilhões.
“A Itaúsa está com um desconto considerável, o que nos permite comprar ações do banco Itaú com desconto”, explicou Cota.
Outros ativos preferidos pelo fundo incluem ações da BB Seguridade (BBSE3) e da Caixa Seguridade (CXSE3), assim como a Allos (ALOS3). No último balanço, a rede de shoppings Allos comunicou planos de distribuir dividendos significativamente maiores em 2026.
O fundo Inter Dividendos FIA adota uma abordagem de busca por ações negociadas com desconto e que apresentem bons fundamentos econômicos, forte geração de caixa e histórico consistente de pagamento de dividendos. Este conjunto de características torna o portfólio menos suscetível a volatilidades de curto prazo.
De acordo com Cota, movimentos de taxas de juros e períodos eleitorais não influenciam fortemente a decisão de investimento do fundo. O objetivo principal é gerar valor de forma independente de cenários voláteis.
Os dividendos gerados pelos investimentos são reinvestidos no próprio portfólio para impulsionar a rentabilidade através dos juros compostos. Esta estratégia, conforme ressaltado na análise, pode multiplicar o retorno final dos investimentos.
A preferência chinesa pela soja brasileira é sustentada por uma relação de preços favoráveis, apesar das pressões no mercado interno devido ao câmbio valorizado e avanço da colheita. Segundo Anderson Nacaxe, CEO da Oken.Finance, os preços voltaram a mínimas, aumentando a dependência da demanda externa para o escoamento da produção nacional. O acesso a esse conteúdo é exclusivo para usuários cadastrados no Agrolink.
O IPCA-15 subiu 0,20% em janeiro, ligeiramente inferior à alta de 0,25% em dezembro. Em 12 meses, o índice acumula aumento de 4,50%. Habitação e Transportes caíram, enquanto Saúde e cuidados pessoais lideraram o aumento com alta de 0,81%. Alimentação e bebidas aceleraram, com alta influenciada por tomates e batata-inglesa. Embora passagens aéreas e transporte urbano tenham caído em Transportes, combustíveis subiram 1,25%.
O setor de lácteos da Argentina, em 2025, alcançou seu melhor desempenho externo em 12 anos, graças à modernização da cadeia produtiva e condições de mercado favoráveis. O país exportou 425.042 toneladas de produtos lácteos, gerando US$ 1,69 bilhão, um aumento de 11% em volume e 20% em valor em relação ao ano anterior. O volume exportado representou 27% da produção nacional, que atingiu 11,618 bilhões de litros, o maior da década. O leite em pó integral liderou as exportações, com o Brasil como principal parceiro. A expansão do setor leiteiro integra um crescimento mais amplo do agronegócio argentino.
A soja teve queda nos preços no Paraná e em Paranaguá, com desvalorizações de 1,12% e 2,18%, respectivamente. No interior do Paraná, a saca é cotada a R$ 119,83, enquanto no litoral chega a R$ 124,76. Em contraste, o trigo presenta reajustes para cima, com aumentos de 0,13% no Paraná (R$ 1.176,36 por tonelada) e 0,31% no Rio Grande do Sul (R$ 1.057,34 por tonelada). A padronização da saca em 60 kg facilita a comercialização e monitoramento de preços.
As importações brasileiras de fertilizantes atingiram um recorde histórico de 45,5 milhões de toneladas em 2025, superando o total de 44,28 milhões de toneladas em 2024, conforme o Boletim Logístico divulgado pela Conab. Esse aumento de 2,68% destaca a confiança do setor agrícola no Brasil, com Mato Grosso, Paraná e São Paulo liderando o consumo. O crescimento nas importações apoia o planejamento para expansão da área plantada e melhorias na produtividade, reforçando a robustez da cadeia de suprimentos agrícolas no país.
