Crédito rural do Plano Safra 2025/26 recua até fevereiro, com queda mais forte em investimentos

O desembolso de crédito rural pelas linhas tradicionais do Plano Safra 2025/26 registrou queda de quase 13% entre julho de 2025 e fevereiro de 2026, na comparação com o mesmo intervalo da safra anterior. No período, pequenos, médios e grandes produtores acessaram R$ 227,4 bilhões, abaixo dos R$ 260,3 bilhões observados nos oito primeiros meses do ciclo 2024/25.

A retração ocorre em um contexto de cautela do setor diante do custo financeiro, com impacto especialmente relevante sobre operações de longo prazo. O recuo mais expressivo foi visto em investimentos, modalidade diretamente associada à modernização de máquinas, infraestrutura e tecnologia no campo.

Investimentos puxam a desaceleração do crédito rural

A queda nas concessões foi mais acentuada nas operações de investimentos, com recuo de quase 22%, de R$ 72 bilhões para R$ 56,2 bilhões. Já o desembolso para custeio caiu 13,6%, totalizando R$ 125,9 bilhões. Em comercialização, a redução foi de quase 19%, para R$ 21,7 bilhões.

A única linha com avanço foi a de industrialização, que cresceu 50%, alcançando R$ 23,4 bilhões. O volume total de contratos também recuou: houve queda de 3%, para 1,5 milhão.

Resumo do movimento por finalidade

Finalidade Desembolso (jul/25 a fev/26) Variação vs. safra anterior Custeio R$ 125,9 bilhões -13,6% Investimentos R$ 56,2 bilhões -22% Comercialização R$ 21,7 bilhões -19% Industrialização R$ 23,4 bilhões +50%

CPR ganha peso e muda a leitura sobre o desempenho

Em nota, o Ministério da Agricultura destacou que a contratação de crédito via Cédula de Produto Rural (CPR) cresceu 39% no mesmo recorte, somando R$ 163,4 bilhões. Esses números não aparecem na consulta tradicional do sistema do Banco Central, mas também se referem a operações feitas por instituições financeiras com recursos direcionados.

De acordo com a Pasta, esses financiamentos via CPR são realizados majoritariamente para custeio. O ministério passou a considerar o volume contratado como base de comparação do Plano Safra, apontando que a contratação antecede o desembolso efetivo. Nesse tipo de operação, ainda pode haver valores contratados que não se converteram em recursos efetivamente concedidos pelos bancos, como ocorre com parte do montante ainda pendente.

Leitura do governo: o desempenho para médios e grandes produtores é sustentado pelo avanço das CPRs, enquanto as linhas tradicionais recuam em quase todas as modalidades, com exceção da industrialização.

Contratações para médios e grandes avançam, mas linhas tradicionais encolhem

Considerando o recorte adotado pela Pasta, as contratações para médios e grandes produtores teriam avançado 7%, para R$ 354,4 bilhões. Nesse cálculo, o Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (Pronaf) não entra. Pelos dados de concessões do Banco Central, o Pronaf aparece com estabilidade no período, acima de R$ 46,3 bilhões.

Ainda assim, o movimento de alta para médios e grandes produtores é explicado pelo aumento das CPRs, já que as linhas tradicionais recuam em quase todas as finalidades. O ponto de maior preocupação segue sendo o investimento, que reflete decisões de longo prazo sobre produtividade, mecanização e eficiência.

Segundo o Ministério da Agricultura, a queda nos investimentos expressa a prudência do setor diante das taxas de juros atuais, em um cenário que considera a perspectiva de redução da Selic no fim de 2026.

Programas de investimento têm recuos relevantes

Os principais programas de investimento acumularam queda na comparação com a safra 2024/25. O Moderfrota liderou as retrações, recuando 49%, de R$ 6,85 bilhões para R$ 3,48 bilhões. O Proirriga registrou redução de 48% e o Inovagro caiu 33%.

O Pronamp, voltado ao médio produtor, teve queda de 34%, passando de R$ 5,49 bilhões para R$ 3,65 bilhões. Já o Prodecoop apresentou a menor variação negativa, com redução de 3%.

Principais quedas em programas de investimento

• Moderfrota: -49%

• Proirriga: -48%

• Pronamp: -34%

• Inovagro: -33%

• Prodecoop: -3%

Fontes de recursos: LCA controlada dispara, enquanto linhas livres recuam

No recorte para médios e grandes produtores, sem considerar o Pronaf, o Ministério da Agricultura informou que as fontes controladas totalizaram R$ 98,8 bilhões entre julho de 2025 e fevereiro de 2026. O destaque foi a aplicação de LCA na modalidade controlada, que saltou 4.038%, para R$ 25,7 bilhões, atribuída a mudanças regulatórias que ampliaram o uso do instrumento.

Ainda nas fontes controladas, os recursos obrigatórios cresceram 5%, para R$ 36,0 bilhões. A poupança rural controlada caiu 26%, para R$ 10,6 bilhões, e os fundos constitucionais recuaram 7%, para R$ 13,1 bilhões.

Já as fontes livres somaram R$ 80,7 bilhões, com redução de 24%. A LCA livre caiu 36%, para R$ 41,1 bilhões, enquanto a poupança rural livre cresceu 28%, chegando a R$ 35,2 bilhões. O BNDES Livre registrou queda de 18%, totalizando R$ 3,8 bilhões.

Recursos equalizados: maioria ainda disponível, com investimentos com maior saldo

Do total de R$ 113,4 bilhões programados para linhas de crédito rural para médios e grandes produtores com equalização do Tesouro Nacional no Plano Safra 2025/26, 61% ainda permanece disponível. Entre julho de 2025 e fevereiro de 2026, foram concedidos R$ 44,1 bilhões, com maior concentração em operações de custeio (R$ 27,7 bilhões).

As linhas de investimentos seguem com o maior saldo proporcional: dos R$ 49,5 bilhões previstos, apenas R$ 16,2 bilhões foram liberados até fevereiro, o que indica que 67% do valor ainda pode ser acessado.