Etanol em alta no mercado paulista; açúcar cristal recua com baixa liquidez enquanto chuvas freiam a moagem de cana – Cepea, CNPE, E32

Os derivados da cana-de-açúcar seguem em trajetórias opostas no mercado, com alta do etanol e queda do açúcar, segundo levantamento do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea). Enquanto etanol hidratado e anidro registraram a segunda semana consecutiva de valorização no mercado paulista, o açúcar cristal branco continuou recuando em um ambiente de baixa liquidez.

O movimento recente reflete uma combinação de fatores climáticos e de mercado. As chuvas observadas até a metade da semana passada atrapalharam a moagem em algumas unidades produtoras e reduziram o ritmo de colheita, influenciando a dinâmica de oferta. Ao mesmo tempo, a postura dos agentes tem sido distinta entre combustíveis e adoçante: vendedores de etanol demonstraram maior firmeza nos preços, enquanto o açúcar segue pressionado por compradores retraídos e disponibilidade suficiente do produto.

Etanol sobe pela segunda semana seguida

Entre 15 e 19 de junho, o Indicador Cepea/Esalq para o etanol hidratado apontou preço médio de R$ 2,2429 por litro (sem frete, ICMS e PIS/Cofins), com alta semanal de 0,82%. No mesmo período, o etanol anidro foi cotado, em média, a R$ 2,5311 por litro, avanço de 0,11%.

Destaque: A valorização do etanol ocorre mesmo com um cenário descrito como de produção robusta e estoques acima dos observados no mesmo período da safra anterior, o que mantém distribuidoras em postura cautelosa.

Demanda por hidratado cresce em alguns estados

Pelo lado da demanda, o Cepea observou aumento dos volumes negociados de etanol hidratado em Goiás, Mato Grosso e Mato Grosso do Sul. Em São Paulo, o volume permaneceu estável nas últimas duas semanas. Ainda assim, o comportamento das distribuidoras tem sido de cautela, diante da combinação de oferta elevada e estoques superiores aos do mesmo período da safra passada.

Anidro tem negócios aquecidos com expectativa de mudança na mistura

No caso do etanol anidro, o volume negociado no mercado spot segue expressivo há duas semanas. Um dos principais vetores para esse desempenho é a expectativa em torno da decisão sobre o possível aumento da mistura de anidro à gasolina, conhecida como E32, com votação marcada para quarta-feira (24 de junho) no âmbito do Conselho Nacional de Política Energética (CNPE). Segundo o Cepea, essa perspectiva tem contribuído para aquecer os negócios envolvendo o combustível.

Açúcar segue em queda com baixa liquidez

Em sentido oposto ao etanol, o açúcar cristal branco continua perdendo força. Na segunda-feira (22 de junho), o preço médio apurado foi de R$ 91,60 por saca de 50 quilos, o que representa recuo de 1,51% no acumulado de junho.

De acordo com o Cepea, mesmo com as chuvas prejudicando parte do ritmo de colheita e moagem, o volume de açúcar disponível tem sido suficiente para manter a tendência baixista. A pressão é reforçada pelo comportamento do mercado comprador, que segue retraído, resultando em baixa liquidez e dificultando uma recuperação de preços no curto prazo.

Produção no Centro-Sul cai no fim de maio

Dados do Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa) indicaram recuo expressivo na produção de açúcar no Centro-Sul na segunda quinzena de maio. A queda foi de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior, com produção de 2,19 milhões de toneladas, acompanhando a redução na moagem no período.

Pesquisadores do Cepea avaliam que o resultado reflete duas forças principais: chuvas acima da média em áreas de São Paulo e de Mato Grosso do Sul e um maior direcionamento da cana para a fabricação de etanol, reduzindo a disponibilidade relativa de matéria-prima para o açúcar.

Resumo do mercado: etanol em alta, açúcar em baixa

Produto Preço médio Variação Período/Referência Etanol hidratado R$ 2,2429 por litro +0,82% 15 a 19 de junho Etanol anidro R$ 2,5311 por litro +0,11% 15 a 19 de junho Açúcar cristal branco R$ 91,60 por saca (50 kg) -1,51% Acumulado de junho (até 22/6)

O que explica a divergência entre etanol e açúcar

• Clima: chuvas reduziram o ritmo de colheita e moagem em parte das usinas.

• Postura dos vendedores: agentes do etanol mostraram maior firmeza na formação de preço.

• Liquidez do açúcar: compradores retraídos mantêm o mercado lento e pressionam as cotações.

• Mix de produção: maior direcionamento da cana ao etanol reduz a força relativa do açúcar.

• Expectativas regulatórias: possível elevação da mistura de anidro à gasolina (E32) impulsiona o anidro no spot.

Para as próximas semanas, o mercado deve seguir atento ao comportamento do clima, ao ritmo de moagem nas principais regiões produtoras e às decisões relacionadas à política de combustíveis. No açúcar, a combinação de oferta disponível e demanda cautelosa ainda sustenta um cenário de pressão sobre os preços. Já para o etanol, o ambiente permanece influenciado pelos volumes negociados, pelos níveis de estoques e pelas expectativas em torno da mistura na gasolina.