Ouro e prata sobem após mínima de cinco semanas, mas seguem pressionados por inflação e dólar forte

Metal precioso recupera parte das perdas, enquanto energia cara, tensões no Estreito de Ormuz e expectativas sobre juros nos EUA mantêm o mercado cauteloso.

O ouro opera em alta nesta terça-feira (5), após ter registrado na véspera seu menor nível em cerca de cinco semanas. Apesar da recuperação, analistas apontam que o metal segue limitado por um conjunto de fatores que continua a direcionar o apetite ao risco e a procura por proteção: energia em patamares elevados, temores persistentes de inflação, dólar mais forte e a escalada de tensões geopolíticas no Oriente Médio.

Na sessão da manhã, o ouro avançava 0,70%, negociado a 4553,770 dólares por onça. A prata, por sua vez, também apresentava valorização e subia 0,83%, para 73,369 dólares por onça. O movimento reflete uma tentativa de recomposição de preços após as quedas recentes, mas sem sinal claro de uma tendência de alta sustentada no curto prazo.

Energia cara mantém inflação no radar e limita espaço para flexibilização monetária

Um dos principais elementos por trás da volatilidade recente é o avanço dos preços da energia. Custos mais altos com combustíveis e logística tendem a manter a inflação em níveis desconfortáveis, reduzindo o espaço para que bancos centrais adotem uma postura mais flexível na política monetária. Para o mercado de metais, esse cenário pode significar juros mais elevados por mais tempo, o que costuma reduzir a atratividade de ativos sem rendimento, como o ouro.

Em outras palavras, mesmo com a demanda defensiva que o ouro tradicionalmente atrai em momentos de incerteza, a perspectiva de um ambiente de juros restritivos pode atuar como um freio para novas altas mais fortes.

Leitura do mercado: inflação persistente pode manter bancos centrais cautelosos, limitando o impulso do ouro mesmo em contexto de risco geopolítico.

Dólar forte e tensões no Estreito de Ormuz influenciam o apetite por segurança

Outro componente relevante é a força do dólar. Quando a moeda norte-americana se valoriza, o ouro tende a ficar mais caro para compradores que operam com outras divisas, o que pode reduzir a demanda e pressionar as cotações. Assim, a combinação de dólar firme com incerteza global cria um ambiente misto: aumenta a busca por proteção, mas encarece o metal para parte do mercado.

No plano geopolítico, investidores acompanham a disputa de influência e controle no Estreito de Ormuz, uma das rotas marítimas mais estratégicas do mundo para o transporte de energia. As forças armadas dos Estados Unidos informaram na segunda-feira a destruição de seis pequenas embarcações iranianas, além da interceptação de mísseis de cruzeiro e drones iranianos.

O episódio ocorreu em meio à tentativa de Teerã de frustrar uma nova iniciativa naval norte-americana voltada a manter a navegação aberta na região. O aumento das tensões tende a elevar a aversão ao risco e pode sustentar a procura por ativos considerados defensivos, embora o efeito final sobre o ouro dependa, em grande parte, do comportamento do dólar e das expectativas de juros.

• Risco geopolítico: tende a favorecer ativos de proteção.

• Dólar forte: pode reduzir a demanda por ouro fora dos EUA.

• Energia em alta: reforça preocupações inflacionárias.

Expectativas para juros nos EUA e agenda de indicadores entram no foco

O mercado também ajusta suas apostas sobre o rumo da política monetária dos Estados Unidos. Segundo a leitura atual dos investidores, as reduções de juros esperadas para este ano já estariam, em grande parte, incorporadas nos preços. Agora, o foco se desloca para os próximos dados econômicos, que podem alterar o nível de convicção sobre cortes, manutenção ou até a necessidade de juros mais altos por mais tempo.

As projeções mencionadas pelo mercado indicam uma mudança relevante no balanço de probabilidades: os participantes passaram a considerar uma probabilidade de 37% de um aumento de juros até março de 2027, em comparação com a probabilidade de 27% de uma redução apontada na semana anterior. Esse ajuste sinaliza que parte do mercado enxerga um cenário mais duro para a inflação e, consequentemente, uma postura potencialmente mais restritiva por parte do banco central norte-americano.

Nesta semana, a atenção se volta para uma série de indicadores econômicos dos EUA, com destaque para números ligados ao mercado de trabalho. Resultados mais fortes podem reforçar a tese de juros elevados por mais tempo, enquanto sinais de desaceleração podem reabrir espaço para uma política monetária menos apertada.

Por que isso importa? O ouro costuma reagir com força às expectativas de juros e ao dólar. Dados de emprego e inflação podem mudar rapidamente o rumo do mercado.