Óleo de soja dispara com demanda por biocombustíveis e pressiona cadeia da soja, enquanto índice de commodities recua

O mercado global de matérias-primas encerrou o pregão de 26 de fevereiro com sinais mistos: o índice MXV recuou após uma sequência de altas, enquanto o óleo de soja avançou e atingiu o maior nível em mais de três anos, sustentado principalmente pela demanda ligada a biocombustíveis.

Índice MXV interrompe sequência positiva

Ao final da sessão, o MXV reverteu a tendência de curto prazo e caiu mais de 0,7%, para 2.583 pontos. Com isso, o indicador encerrou oficialmente uma sequência de quatro pregões consecutivos de alta, refletindo a volatilidade recente dos preços internacionais das commodities.

A movimentação do índice ocorreu em meio a forças opostas entre grupos de produtos, com destaque para oleaginosas e metais, que apresentaram desempenhos diferentes ao longo do dia.

Soja recua na CBOT, mas óleo de soja renova máximas

Na bolsa de Chicago, a CBOT, o contrato futuro de soja para maio teve leve baixa, de 0,1%, encerrando a US$ 427,5 por tonelada. Em contrapartida, o óleo de soja para o mesmo vencimento subiu 1,8%, fechando a US$ 1.361,5 por tonelada — o maior valor em mais de três anos.

A principal explicação, segundo a leitura de mercado, está na intensificação da demanda por biocombustíveis. O endurecimento de normas de mistura elevou a necessidade de compra do insumo, ao exigir que refinarias compensem ao menos 50% do volume que antes era isento.

Esse ajuste regulatório desencadeou um movimento típico de mercados com posições especulativas relevantes: compras para cobertura de posições vendidas no óleo de soja. Na prática, agentes que apostavam na queda dos preços precisaram recomprar contratos para encerrar exposição, o que amplificou a alta e reforçou o sentimento ao longo de toda a cadeia de valor da soja.

Destaque: a alta do óleo de soja foi sustentada por regras mais rígidas de mistura para biocombustíveis, que impulsionaram a demanda e aceleraram a cobertura de vendidos.

Apesar do avanço expressivo do óleo, a recuperação da própria soja foi limitada. O mercado reagiu a dados de exportação dos Estados Unidos considerados pouco animadores, o que manteve a cautela e restringiu ganhos no grão.

Resumo do desempenho (26 de fevereiro)

Ativo Vencimento Fechamento Variação Soja (CBOT) Maio US$ 427,5 por tonelada Queda de 0,1% Óleo de soja (CBOT) Maio US$ 1.361,5 por tonelada Alta de 1,8% Índice MXV Sessão de 26/02 2.583 pontos Queda de mais de 0,7%

Nota: os movimentos reforçam como alterações regulatórias e expectativas de demanda podem deslocar preços em diferentes elos da mesma cadeia, com impactos diretos sobre custos industriais e estratégias de hedging.

Metais recuam, mas minério de ferro sobe e renova maior nível em duas semanas

No grupo de metais, o pregão foi marcado por pressão vendedora: oito em cada dez commodities do segmento encerraram em baixa. Ainda assim, o minério de ferro contrariou o movimento e registrou alta de quase 0,2%, chegando a US$ 98,37 por tonelada.

Com o resultado, o minério acumulou o quarto dia consecutivo de ganhos e atingiu a maior cotação em duas semanas. A leitura predominante é de que o mercado passou a precificar uma possível melhora na demanda por aço na China, em um contexto de expectativa por estímulos e maior execução de investimentos.

Entre os fatores observados, investidores acompanham a possibilidade de a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma ampliar desembolsos voltados a projetos de renovação urbana. Caso se confirme, a medida tende a reforçar o consumo de aço em obras e, por consequência, sustentar a demanda por minério.

Pontos-chave que direcionaram os preços

• Biocombustíveis: regras mais rígidas de mistura elevaram a demanda por óleo de soja.

• Mercado futuro: cobertura de posições vendidas intensificou a alta do óleo.

• Exportações dos EUA: números fracos limitaram reação da soja.

• China: expectativa de estímulos e obras urbanas melhora perspectiva para aço e minério.

Aço: preços internos estáveis apesar da volatilidade global

Mesmo com oscilações e incertezas nas commodities globais ao longo do último mês, os preços do aço para construção civil no mercado interno permaneceram estáveis após três reajustes consecutivos de alta desde o início do ano.

A estabilidade recente é atribuída ao retorno da demanda real, impulsionada pelo avanço de projetos essenciais de infraestrutura, obras públicas e sinais de recuperação do setor imobiliário. Esse conjunto de fatores tem ajudado a equilibrar oferta e consumo, reduzindo a necessidade de ajustes imediatos nos preços.

Nas observações da manhã de 27 de fevereiro, os preços das bobinas de aço CB240 e das barras de aço nervuradas D10 CB300 eram negociados em torno de 14,26 milhões de VND por tonelada.

Para empresas da construção e compradores industriais, a combinação de minério de ferro em alta com preços domésticos estabilizados reforça a atenção para o curto prazo: mudanças no ritmo de obras, novos estímulos e condições de crédito podem alterar rapidamente a trajetória do mercado.

Em perspectiva: o avanço do óleo de soja evidencia como políticas de energia e biocombustíveis podem reprecificar cadeias agrícolas em pouco tempo, enquanto o minério de ferro reage às expectativas de demanda chinesa. Já o aço segue monitorando o pulso de obras e do setor imobiliário.

Com a volatilidade nos mercados internacionais, analistas apontam que decisões regulatórias, fluxos de exportação e sinais de estímulos econômicos devem continuar como os principais vetores de preço para oleaginosas e metais nas próximas sessões.